破局“内卷” 开拓蓝海_丁香色区

日本股市震荡拉升，破局日经2丁香色区25指数现涨1.54%，报56755.08点。

大家都可以看到，内卷中国创新药产业正在蓬勃发展，内卷一些先行迈入商业化阶段的同行在新药销售方面从无到有慢慢做了起来，到了今天达到营收平衡，甚至有利润，这些正向的变化激励我们不断加快脚步前行。在ADC领丁香色区域，开拓中国企业同样有代表作。

截至统计日期，蓝海全球有超过1500种抗体药物正处于临床研究阶段，其中约有40%源自中国。百利天恒ADC药物iza-bren联合PD-1抑制剂一线治疗广泛期小细胞肺癌（ES-SCLC）的Ⅱ期研究结果公布：破局中位无进展生存期（mPFS）达8.2个月，破局12个月总生存率（OS率）85.7%，靶病灶缩瘤率更是实现100%。他还提到，内卷中国创新药行业扎堆内丁香色区卷的原因是市场准入效率较低，内卷让先行者的时间优势完全丧失，以及市场未形成奖励创新的机制，蜂拥而来的后来者仍有机会赚钱。

充足的资金储备，开拓也让公司能从容推进全球Ⅲ期注册临床，无需为现金流压力担心。其次，蓝海中国速度可以填补MNC（跨国药企）的研发效率缺口。

该研究是亚盛医药发起的利生妥联合阿扎胞苷一线治疗中高危骨髓增生异常综合征（HRMDS）的全球注册Ⅲ期试验，破局目前这一研究已获FDA（美国食品药品监督管理局）和EMA（欧洲药品管理局）许可开展。

26款候选药物进入全球监管审评通道，内卷中国原创有17款，占比达65%。开拓合计持有ETF市值约7290亿元。

在此背景下，蓝海大量资金流向行业主题ETF。‘国家队确有阶段性减持部分宽基以适度降温，破局并将资金再配置至央企科创、战略赛道等主题ETF，属于‘腾笼换鸟式的结构优化，而非退出市场。

数据来源：内卷Wind其中，中央汇金投资、中央汇金资管均重点持有宽基ETF，持有数量较多的产品包括沪深300ETF、上证50ETF、中证1000ETF、上证科创板50ETF等。除了中央汇金系公司，开拓中国诚通控股集团有限公司（以下简称中国诚通）及其控股子公司北京诚通金控，开拓中国国新控股有限责任公司旗下子公司国新投资也出现在多只ETF的前十大持有人名单中

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